港股休市，港股、港股通股票批量涨停，发生了什么？

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（来源：金石杂谈）

转自：金石杂谈

4月21日，一个奇葩的故事上演，港股因复活节休市，但是恒生/港股ETF、LF系列以及港股通ETF上演批量涨停潮。正常来说，港股休市，全部仓位都是港股的恒生们本应为一条涨幅为0%的横线，咋就上演批量涨停潮了呢？

首先，虽然港股休市，但是这些批量涨停的ETF、LOF们在沪深交易所上市，并未暂停交易。而正是因为港股休市，所以这类场内基金对标的锚没了，完全沦为内资们的狂欢。

其次，大家发现，4月21日场内的LOF基金们上演批量涨停潮，大家发现涨停的要么是近期节节攀升的黄金场内基金，要么就是已经休市的港股基金们，恒生LOF、恒生中型股LOF、港股小盘LOF等纷纷涨停。

但是，这类港股LOF们有一个共同特点，那就是规模极小，比如恒生指数LOF规模0.2亿，恒生中型股LOF规模0.2亿，最大的恒生国企LOF规模也只有1.1亿。

也就是说，这类场内基金流通盘极小，只需要很少的资金就能拉爆。再看换手率，比如恒生指数LOF，换手率高达503%，可见资金炒作热度之高，这就是短期资金的疯狂涌入带来的指数暴涨，和基本面毫无干系，跟基准指数毫无干系。

第三，逢港必涨且暴涨，成为4月21日场内基金的典型特征，暴涨背后，除了资金的炒作，流通盘很小，缺乏投资基准的锚，还有几个重要原因：

一是A股4月21日全线走高，A股创新药指数大涨2%，市场预期4月22日港股指数大涨，港股创新药大涨。因此，4月21日提前上涨，一方面是对港股4月22日的看好，另一方面则是提前埋伏，等4月22日走高的时候直接抛售离场、收割韭菜。

二是大家应该还看到一件事，那就是很多跨境ETF高溢价，比如港股通100ETF溢价率超20%，港股通50ETF溢价率超14%，恒生指数LOF升水6%。高溢价往往意味着高风险，不少ETF的尾盘跳水就是征兆。一般来说，溢价率高就是估值超过了基准指数，最终的归宿是要修复的。

第三，A股股民的趋之若鹜，喜欢跟风炒作是一大特征，赚钱的心谁也无法阻挡。对此，有网友调侃：都是之前炒沙特、德国etf的那帮人。

第四，盘子小，机构持股占比动辄高达80%、90%，比如港股通100ETF，机构持股87.51%，不排除有机构和大户资金炒作。

最后，对于这样的ETF，建议4月21日就抛售，否则风险极大，虽然不至于立马暴跌，但参考美国50ETF，爆炒之后必有暴跌，小心为上。此外，针对高溢价，易方达基金、国泰基金、华夏基金、华安基金等多家基金公司紧急出手，发布了风险提示公告。