鹰眼预警：泰坦股份应收账款增速高于营业收入增速

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月18日，泰坦股份发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2024年全年营业收入为16.58亿元，同比增长18.4%；归母净利润为8875.44万元，同比下降31.71%；扣非归母净利润为5080.01万元，同比下降55.7%；基本每股收益0.41元/股。

公司自2021年1月上市以来，已经现金分红4次，累计已实施现金分红为1.56亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利1.24元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对泰坦股份2024年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为16.58亿元，同比增长18.4%；净利润为9172.33万元，同比下降30.39%；经营活动净现金流为3578.5万元，同比下降87.22%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为78.97%，-0.16%，-31.71%，变动趋势持续下降。

项目	20221231	20231231	20241231
归母净利润（元）	1.3亿	1.3亿	8875.44万
归母净利润增速	78.97%	-0.16%	-31.71%

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为83.81%，-4.8%，-55.7%，变动趋势持续下降。

项目	20221231	20231231	20241231
扣非归母利润（元）	1.2亿	1.15亿	5080.01万
扣非归母利润增速	83.81%	-4.8%	-55.7%

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长18.4%，净利润同比下降30.39%，营业收入与净利润变动背离。

项目	20221231	20231231	20241231
营业收入（元）	16.01亿	14亿	16.58亿
净利润（元）	1.25亿	1.32亿	9172.33万
营业收入增速	28.74%	-12.5%	18.4%
净利润增速	64.68%	5.74%	-30.39%

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动18.4%，销售费用同比变动-27.76%，销售费用与营业收入变动差异较大。

项目	20221231	20231231	20241231
营业收入（元）	16.01亿	14亿	16.58亿
销售费用（元）	7554.81万	4105.51万	2965.73万
营业收入增速	28.74%	-12.5%	18.4%
销售费用增速	169.98%	-45.66%	-27.76%

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长44.04%，营业收入同比增长18.4%，应收账款增速高于营业收入增速。

项目	20221231	20231231	20241231
营业收入增速	28.74%	-12.5%	18.4%
应收账款较期初增速	-2.44%	-17.52%	44.04%

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长18.4%，经营活动净现金流同比下降87.22%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

项目	20221231	20231231	20241231
营业收入（元）	16.01亿	14亿	16.58亿
经营活动净现金流（元）	3.02亿	2.8亿	3578.5万
营业收入增速	28.74%	-12.5%	18.4%
经营活动净现金流增速	377.63%	-7.31%	-87.22%

• 经营活动净现金流持续下降。近三期年报，经营活动净现金流分别为3亿元、2.8亿元、0.4亿元，持续下降。

项目	20221231	20231231	20241231
经营活动净现金流（元）	3.02亿	2.8亿	3578.5万

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.39低于1，盈利质量较弱。

项目	20221231	20231231	20241231
经营活动净现金流（元）	3.02亿	2.8亿	3578.5万
净利润（元）	1.25亿	1.32亿	9172.33万
经营活动净现金流/净利润	2.42	2.12	0.39

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为2.42、2.12、0.39，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

项目	20221231	20231231	20241231
经营活动净现金流（元）	3.02亿	2.8亿	3578.5万
净利润（元）	1.25亿	1.32亿	9172.33万
经营活动净现金流/净利润	2.42	2.12	0.39

报告期内，公司毛利率为16.05%，同比下降20.3%；净利率为5.53%，同比下降41.21%；净资产收益率（加权）为6.17%，同比下降37.1%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为21.64%、20.14%、16.05%，变动趋势持续下降。

项目	20221231	20231231	20241231
销售毛利率	21.64%	20.14%	16.05%
销售毛利率增速	35.93%	-6.97%	-20.3%

• 销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为5.53%，同比大幅下降41.21%。

项目	20221231	20231231	20241231
销售净利率	7.79%	9.41%	5.53%
销售净利率增速	27.92%	20.85%	-41.21%

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为10.84%，9.81%，6.17%，变动趋势持续下降。

项目	20221231	20231231	20241231
净资产收益率	10.84%	9.81%	6.17%
净资产收益率增速	62.28%	-9.5%	-37.11%

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为4.31%，三个报告期内平均值低于7%。

项目	20221231	20231231	20241231
投入资本回报率	8.02%	6.81%	4.31%

报告期内，公司资产负债率为53.03%，同比增长3.32%；流动比率为1.88，速动比率为1.62；总债务为7.53亿元，其中短期债务为5.39亿元，短期债务占总债务比为71.54%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率持续增长。近三期年报，资产负债率分别为47.47%，51.32%，53.03%，变动趋势增长。

项目	20221231	20231231	20241231
资产负债率	47.47%	51.32%	53.03%

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为1.24、1.21、1.09，持续下降。

项目	20221231	20231231	20241231
现金比率	1.24	1.21	1.09

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.27、0.25、0.03，持续下降。

项目	20220630	20230630	20240630
经营活动净现金流（元）	1.15亿	1.96亿	-3294.38万
流动负债（元）	10.56亿	12.49亿	13.43亿
经营活动净现金流/流动负债	0.11	0.16	-0.02

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为43.37%、44.32%、51.77%，持续增长。

项目	20221231	20231231	20241231
总债务（元）	5.53亿	6.41亿	7.53亿
净资产（元）	12.75亿	14.46亿	14.54亿
总债务/净资产	43.37%	44.32%	51.77%

从资金协调性看，需要重点关注：

• 经营活动无法满足资本性支出资金需求，融资渠道趋紧。报告期内，经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-2.3亿元，筹资活动净现金流为-1亿元，经营活动无法覆盖投资资金需求，融资渠道趋紧。

项目	20241231
经营活动净现金流（元）	3578.5万
投资活动净现金流（元）	-2.64亿
筹资活动净现金流（元）	-1.01亿

报告期内，公司应收帐款周转率为3.23，同比增长7.34%；存货周转率为4.45，同比增长10.91%；总资产周转率为0.55，同比增长5.33%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为0.8亿元，同比增长26.49%。

项目	20221231	20231231	20241231
管理费用（元）	5250.32万	6588.95万	8334.61万
管理费用增速	23.84%	25.5%	26.49%

• 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长26.49%，营业收入同比增长18.4%，管理费用增速高于营业收入增速。

项目	20221231	20231231	20241231
营业收入增速	28.74%	-12.5%	18.4%
管理费用增速	23.84%	25.5%	26.49%

点击泰坦股份鹰眼预警，查看最新预警详情及可视化财报预览。

新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

鹰眼预警入口：新浪财经APP-行情-数据中心-鹰眼预警或新浪财经APP-个股行情页-财务-鹰眼预警

声明：文章内容仅供参考，不构成任何投资建议。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。

责任编辑：小浪快报