鹰眼预警：皇马科技应收账款增速高于营业收入增速

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月17日，皇马科技发布2024年年度报告。

报告显示，公司2024年全年营业收入为23.33亿元，同比增长23.17%；归母净利润为3.98亿元，同比增长22.5%；扣非归母净利润为3.77亿元，同比增长27.81%；基本每股收益0.7元/股。

公司自2017年7月上市以来，已经现金分红5次，累计已实施现金分红为3.31亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利2.1元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对皇马科技2024年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为23.33亿元，同比增长23.17%；净利润为3.98亿元，同比增长22.5%；经营活动净现金流为9421.51万元，同比下降70.61%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为4.8亿元、3.2亿元、4亿元，同比变动分别为6.41%、-31.94%、22.5%，净利润较为波动。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长36.26%，营业收入同比增长23.17%，应收账款增速高于营业收入增速。

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为10.1%、13.19%、14.6%，持续增长。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长23.17%，经营活动净现金流同比下降70.61%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流持续下降。近三期年报，经营活动净现金流分别为4.8亿元、3.2亿元、0.9亿元，持续下降。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.237低于1，盈利质量较弱。

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为1.01、0.99、0.24，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

报告期内，公司毛利率为24.98%，同比增长1.68%；净利率为17.05%，同比下降0.55%；净资产收益率（加权）为13.66%，同比增长10.61%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为21.86%，17.14%，17.05%，变动趋势持续下降。

• 销售毛利率持续增长，销售净利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为23.42%、24.62%、24.98%，持续增长，销售净利率分别为21.86%、17.14%、17.05%，持续下降。

报告期内，公司资产负债率为19.7%，同比增长1.99%；流动比率为3.25，速动比率为2.64；总债务为4.06亿元，其中短期债务为1.14亿元，短期债务占总债务比为28.01%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为3.29，3.27，3.25，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为1.14、0.82、0.24，持续下降。

报告期内，公司应收帐款周转率为7.9，同比下降1.91%；存货周转率为7.79，同比增长23.64%；总资产周转率为0.64，同比增长13.55%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为6.66%、7.31%、8.79%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为4.5亿元，较期初增长84.42%。

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为1.1亿元，较期初增长6285.95%。

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责任编辑：小浪快报