鹰眼预警：轻纺城应收账款/营业收入比值持续增长

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月17日，轻纺城发布2024年年度报告。

报告显示，公司2024年全年营业收入为9.5亿元，同比增长11.1%；归母净利润为1.41亿元，同比下降34.32%；扣非归母净利润为1.22亿元，同比下降41.04%；基本每股收益0.1元/股。

公司自1997年2月上市以来，已经现金分红17次，累计已实施现金分红为21.85亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利1.2元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对轻纺城2024年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为9.5亿元，同比增长11.1%；净利润为1.49亿元，同比下降34.55%；经营活动净现金流为5.99亿元，同比增长638.76%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 近三个季度营业收入增速持续下降。报告期内，营业收入同比增长8.32%，近三个季度增速持续下降。

项目	20240630	20240930	20241231
营业收入（元）	2.48亿	2.44亿	2.32亿
营业收入增速	20.86%	14.41%	8.32%

• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为1.4亿元，同比大幅下降34.32%。

项目	20221231	20231231	20241231
归母净利润（元）	11.87亿	2.14亿	1.41亿
归母净利润增速	174.73%	-81.93%	-34.32%

• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为1.2亿元，同比大幅下降41.04%。

项目	20221231	20231231	20241231
扣非归母利润（元）	2.28亿	2.07亿	1.22亿
扣非归母利润增速	-43.68%	-9.17%	-41.04%

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长11.1%，净利润同比下降34.55%，营业收入与净利润变动背离。

项目	20221231	20231231	20241231
营业收入（元）	8.2亿	8.55亿	9.5亿
净利润（元）	11.93亿	2.28亿	1.49亿
营业收入增速	-11.55%	4.22%	11.1%
净利润增速	169.44%	-80.93%	-34.55%

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为1.38%、2.69%、6.2%，持续增长。

项目	20221231	20231231	20241231
应收账款（元）	1128.83万	2303.57万	5891.06万
营业收入（元）	8.2亿	8.55亿	9.5亿
应收账款/营业收入	1.38%	2.69%	6.2%

报告期内，公司毛利率为43.84%，同比下降10.37%；净利率为15.68%，同比下降41.09%；净资产收益率（加权）为2.32%，同比下降34.65%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为56.45%、48.92%、43.84%，变动趋势持续下降。

项目	20221231	20231231	20241231
销售毛利率	56.45%	48.92%	43.84%
销售毛利率增速	-1.03%	-13.34%	-10.37%

• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为145.48%，26.61%，15.68%，变动趋势持续下降。

项目	20221231	20231231	20241231
销售净利率	145.48%	26.61%	15.68%
销售净利率增速	204.61%	-81.71%	-41.09%

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为19.31%，3.55%，2.32%，变动趋势持续下降。

项目	20221231	20231231	20241231
净资产收益率	19.31%	3.55%	2.32%
净资产收益率增速	157.47%	-81.62%	-34.65%

从非常规性损益看，需要重点关注：

• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为96.2%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。

项目	20221231	20231231	20241231
非常规性收益（元）	6917.72万	1.43亿	1.43亿
净利润（元）	11.93亿	2.28亿	1.49亿
非常规性收益/净利润	30.41%	62.92%	96.2%

报告期内，公司资产负债率为49.49%，同比下降0.32%；流动比率为0.63，速动比率为0.63；总债务为27.79亿元，其中短期债务为5.26亿元，短期债务占总债务比为18.94%。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为473.5万元，较期初变动率为34.18%。

项目	20231231
期初预付账款（元）	352.92万
本期预付账款（元）	473.54万

• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期年报，预付账款/流动资产比值分别为0.05%、0.1%、0.19%，持续增长。

项目	20221231	20231231	20241231
预付账款（元）	135.81万	352.92万	473.54万
流动资产（元）	27.59亿	33.62亿	25.19亿
预付账款/流动资产	0.05%	0.1%	0.19%

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长34.18%，营业成本同比增长22.13%，预付账款增速高于营业成本增速。

项目	20221231	20231231	20241231
预付账款较期初增速	253.37%	159.87%	34.18%
营业成本增速	-10.34%	22.24%	22.13%

• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为2.8亿元，较期初变动率为181.8%。

项目	20231231
期初应付票据（元）	1.01亿
本期应付票据（元）	2.84亿

从资金协调性看，需要重点关注：

• 经营活动无法满足资本性支出资金需求，融资渠道趋紧。报告期内，经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-2.6亿元，筹资活动净现金流为-8.2亿元，经营活动无法覆盖投资资金需求，融资渠道趋紧。

项目	20241231
经营活动净现金流（元）	5.99亿
投资活动净现金流（元）	-8.61亿
筹资活动净现金流（元）	-8.19亿

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为10.9亿元、12.5亿元、9.7亿元，公司经营活动净现金流分别1.6亿元、0.8亿元、6亿元。

项目	20221231	20231231	20241231
资本性支出（元）	10.89亿	12.53亿	9.72亿
经营活动净现金流（元）	1.6亿	8109.63万	5.99亿

报告期内，公司应收帐款周转率为23.18，同比下降53.47%；总资产周转率为0.07，同比下降0.05%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为140.21，49.81，23.18，应收账款周转能力趋弱。

项目	20221231	20231231	20241231
应收账款周转率（次）	140.21	49.81	23.18
应收账款周转率增速	-82.04%	-64.48%	-53.47%

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为0.11%、0.19%、0.45%，持续增长。

项目	20221231	20231231	20241231
应收账款（元）	1128.83万	2303.57万	5891.06万
资产总额（元）	104.58亿	124.07亿	130.07亿
应收账款/资产总额	0.11%	0.19%	0.45%

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.08，0.07，0.07，总资产周转能力趋弱。

项目	20221231	20231231	20241231
总资产周转率（次）	0.08	0.07	0.07
总资产周转率增速	-15.86%	-10.53%	-0.05%

• 固定资产变动较大。报告期内，固定资产为3.2亿元，较期初增长85.08%。

项目	20231231
期初固定资产（元）	1.71亿
本期固定资产（元）	3.16亿

• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为0.7亿元，较期初增长703.72%。

项目	20231231
期初长期待摊费用（元）	914.15万
本期长期待摊费用（元）	7347.26万

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为0.1亿元，较期初增长93.25%。

项目	20231231
期初其他非流动资产（元）	563.53万
本期其他非流动资产（元）	1089万

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为4.99%、6.97%、7.03%，持续增长。

项目	20221231	20231231	20241231
销售费用（元）	4092.97万	5961.01万	6676.79万
营业收入（元）	8.2亿	8.55亿	9.5亿
销售费用/营业收入	4.99%	6.97%	7.03%

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为1.2亿元，同比增长37.16%。

项目	20221231	20231231	20241231
管理费用（元）	7021.67万	8992.18万	1.23亿
管理费用增速	21.16%	28.06%	37.16%

• 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长37.16%，营业收入同比增长11.1%，管理费用增速高于营业收入增速。

项目	20221231	20231231	20241231
营业收入增速	-11.55%	4.22%	11.1%
管理费用增速	21.16%	28.06%	37.16%

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责任编辑：小浪快报