斑马消费 杨伟
20多年投资生涯,林劲峰最得意的是白酒,最失意的也是白酒。
在日前他个人发布的视频里,开口就是一声叹息。针对双轮酒业的重整,他仍然保持着职业性的克制,语调平稳有力,同时又流露出几分无奈。
16年前,如果他在竞拍双轮酒业股权的前夜,能郑重考虑下好朋友、朗诗老板田明的警告,如今的结局或许不会这般狼狈。
但是,没有如果。
林劲峰早年对酒业的投资,大多集中在二级市场,在贵州茅台、五粮液等身上赚得盆满钵丰,书写了不败神话。之后,他转向实业投资,为如今之败走埋下了伏笔。
2008年、2009年,林劲峰通过竞拍方式,先后成为西凤酒、双轮酒业股东,甚至亲自下场卖酒。
这时,他对企业治理的短板逐渐显露出来。资方与厂方、地方的关系,远比单纯炒股复杂得多。又时逢白酒行业性调整,最终触发2023年底徽酒集团爆发欠薪风波、进而导致双轮酒业陷入被动。
失意白酒
混迹白酒圈10多年,镜头前林劲峰的眼袋更为明显、发际线略微后移,但如今的他,已无暇顾及容颜的改变。
他投资生涯的的前半段,主要聚焦于二级市场。自2003年以全部身家竞得贵州茅台法人股起步,逐渐布局白酒、地产等多个上市企业。
在这之后,他亲自下场寻找优质标的,投资进入下半场。哪知做实业,尤其是白酒,远不是炒股那样简单的一买一卖。
2008年初,他竞得西凤酒相关股权,牛刀小试,当了一名小股东。对此,他并不满足。次年溢价1亿元竞得安徽双轮酒业100%股权,瞬间给上难度。他在双轮酒业基础上,创建徽酒集团,并计划快速登上资本市场。
双轮酒业的历史底蕴丰厚,前身为高炉酒厂,曾经的安徽白酒一哥,拥有高炉家、双轮等品牌。林劲峰利用与巴菲特午餐的机会,让高炉家酒高调出现在大众面前。
这时的徽酒集团,已集纳了高炉家、迎客松、中国徽酒、双轮等多个白酒品牌。双轮酒业作为集团重要白酒平台,已不单纯生产与销售白酒,而是囊括白酒、进口酒、保健酒等多元业务。林劲峰为其谋划2025年销售规模实现百亿,以及10年上市大计。
把一潭“死水”搅活,让高炉家酒重续辉煌,是林劲峰最大的期待。公开数据显示,2001年到2004年,高炉家酒4年跻身安徽白酒销售规模第一,但原厂长落马之后,企业乱作一团。
林劲峰入主之后,没有汲取高炉家人事振荡的前车之鉴。2009年至2018年,双轮酒业先后换了3任CEO。在人事更迭之中,与行业黄金十年失之交臂。
2017年下半年,林劲峰亲自担任徽酒集团董事长兼首席执行官。他对外称,公司一天不上市,不回到安徽白酒头部阵营,自己不离开这个位置。
老板亲自挂帅,效果明显。据公开报道,徽酒集团2018年收入规模13亿元,净利润同比增长56%。之后公司大推战略单品,产品线一时混乱,核心大单品也没做起来。2021年,公司销售规模降至4亿元左右,净利润亏损约4751万元。
白衣骑士
2009年,林劲峰和他控制的盈信集团成为双轮酒业的白衣骑士。在收购前夜,被林劲峰称作“战略家”的田明,曾给他发出过灵魂警告——小心成为滑铁卢。
公务员下海的田明创立朗诗地产(现朗诗绿色管理),更知晓经营实业的风高浪急。林劲峰没有听劝,田明一语成谶。
3月13日,林劲峰在个人公众号发视频透露,自2009年收购以来,累计发了10亿元工资、支付银行利息2.5亿元、缴税18亿元,保守估计每年还有2亿元市场投入。15年来,至少30亿元投资,盈信集团未分红1分钱。
“只有付出,没有回报,没人感谢你。”他的言语中流露的不公,以及债权人纷纷选择沉默,与亟待重整的双轮酒业,显得异常微妙。
去年9月,高炉创新包装以双轮酒业不能清偿到期债务、明显缺乏清偿能力为由,向涡阳县法院申请双轮酒业破产重整并获得裁定受理,指定北京德恒(合肥)为双轮酒业管理人。
今年3月11日,北京德恒(合肥)对外发布双轮酒业破产重整意向投资人招募公告,报名为期14天。根据公告,要求意向投资人2024年净资产不低于5亿元,须在4月14日前提交重整方案。
这让债权人看到了一丝希望。
去年5月,林劲峰就曾希望引进外部投资者,化解徽酒集团债务危机,让双轮酒业重回正轨。当时,他在朋友圈透露过邀请安徽AMC机构国厚资产参与高炉家重组复兴计划。
作为一家地方资管公司,国厚资产近年来战绩颇丰。2023年,耗资百亿收购古井集团30%股权,成为第二大股东。还曾帮助“味精大王”莲花控股成功化解债务危机。
目前来看,引入国厚资产,或许只是林劲峰的一厢之愿。徽酒集团引进新股东迟迟不兑现,林劲峰被经销商私下称之为“画饼大师”。
据天眼查,截至目前,徽酒集团失信被执行总金额为27.61万元,林劲峰个人被执行总金额约3.97亿元。
最牛茅台股东
林劲峰擅长的是二级市投资,20多年从未失手,堪称股市传奇。
他祖籍潮州,生于东莞,少时随父母移居深圳,上大学时,拿着6000元学费闯入股市。
2003年,林劲峰赌上几乎全部身家,斥资1200万元拍下贵州茅台法人股,搭上了财富膨胀的快车,曾位列贵州茅台前十大流通股股东行列。随着贵州茅台股价大涨,他个人身家暴增数十倍。
林劲峰很想成为中国的巴菲特。他曾就自己的投资经验,写就一本20万字的《远离风口——林劲峰的投资逻辑》。
然而,他的投资逻辑,最终未能改写他对实业投资的败局。
他早年投资的朗诗绿色管理、上坤地产,均在艰难求生,对白酒企业的投资,亦接连失利。
2022年12月,盈信集团将所持西凤酒约4%股权协议转让给西安市糖酒集团。目前,从股权上来看,盈信集团仍控制着徽酒集团和双轮酒业。
在白酒行业,林劲峰是很想干出一番业绩的,当年给徽酒集团定下的百亿营收,彰显出巨大的野心。
同时,这也是职业投资人试图改造传统酒企的典型商业案例。从三换CEO,到亲自上场,走了很多弯路。林劲峰坦言,“归根结底也是我的用人问题。”
当然,他也有几分不满。去年2月接受中国企业家杂志采访时表示,双轮酒业给当地缴税18亿元,很多遗留问题悬而未决,当地连接待用酒都是外地的。
通过10多年的摸爬滚打,林劲峰已体会到经营酒厂的不易。他曾在公众号文章中感叹,“做实业公司挺累的。”
2009年,他仅凭一纸公告,一时兴起砸出3.09亿元真金白银拍下双轮酒业。现在回想过来后悔不已,“这本身就是个愚蠢的决策。”
过去的成功,让他得意忘形了,“我对田明的警告不以为然,依然我行我素,终尝苦果。”
2015年,他清仓贵州茅台,回笼现金11.43亿元,赚取近百倍利润。最终,这些钱都化为无形。